M&A（合併買収）IPO（株式公開）ベンチャーに関するブログ

　フジテレビはライブドアのニッポン放送株取得によるフジテレビに対する経営権支配を逃れるため、ＴＯＢによるニッポン放送株取得を当初の５０％以上から２５％超に変更すると昨日発表しました。

　これは商法２４１条第３項による防衛策をとったといわれています。条文は次のようになっています。
第241条第３項
会社、親会社及子会社又ハ子会社ガ他ノ株式会社ノ総株主ノ議決権ノ４分ノ１ヲ超ユル議決権又ハ他ノ有限会社ノ総社員ノ議決権ノ４分ノ１ヲ超ユル議決権ヲ有スル場合ニ於テハ其ノ株式会社又ハ有限会社ハ其ノ有スル会社又ハ親会社ノ株式ニ付テハ議決権ヲ有セズ

　フジテレビがニッポン放送の総株主の議決権の４分の１を超える議決権を所有している場合には、ニッポン放送が所有するフジテレビの株式については議決権がありませんと読みかえるえることができるでしょう。

　ライブドアがニッポン放送を子会社にしたとしても、フジテレビへの経営関与ができないことになります。

　フジテレビはニッポン放送を完全子会社することは難しいと判断した上でライブドアによるフジテレビへの経営支配を避け、ライブドアがフジテレビとの提携をあきらめるよう、またこの戦術によってニッポン放送の株価が下落することをねらっているようです。

　ライブドアとフジテレビのＭ＆Ａの戦いはどこまで続くのでしょうか？